NN Zrównoważony

W trzecim kwartale fundusz zwyżkował o blisko 4%. Na tą sytuację złożyły się zarówno wzrosty na rynku akcji (WIG zwyżkował o blisko 5%), jak i niewielki wzrost polskich obligacji (szeroki indeks krajowych obligacji zyskał 0,2%). Najlepszym sektorem w trzecim kwartale był sektor surowcowy (+34%), informatyczny (+18%) i, co ciekawe, telekomunikacyjny (+17%). Dwa sektory kończyły kwartał „pod kreską”: energetyka (-10%) i spółki paliwowe (-5%) – tu widać awersję inwestorów do spółek z przewagą Skarbu Państwa w akcjonariacie, zwłaszcza po informacjach o możliwych technicznych zmianach w kapitałach własnych spółek skutkujących koniecznością zapłaty podatku dochodowego.

W skali kwartału fundusz odnotował wynik powyżej benchmarku (na bazie brutto czyli przed opłatą za zarządzanie). Do wyniku pozytywnie kontrybuowały trafna selekcja sektorów w części akcyjnej, jak i pozycje off-benchmarkowe w części dłużnej.

Po słabszym zachowaniu w pierwszej połowie roku, w trzecim kwartale rynek polski poruszał się w zbliżony sposób do swoich odpowiedników. Warte podkreślenia jest fakt, że największy sektor – banki – przestał zachowywać się gorzej niż rynek. Może to być oznaką, iż sentyment do polskiego rynku w końcu przestał się pogarszać.