NN (L) Spółek Dywidendowych Rynków Wschodzących

Trzeci kwartał nie był łatwy na rynkach finansowych krajów rozwijających się, a mimo to, NN (L) Spółek Dywidendowych Rynków Wschodzących zarobił 3,19 proc. Notowania tureckiej liry załamały się na fali pogorszenia relacji między Ankarą a Waszyngtonem. Sankcje nałożone na Turcję przez USA w związku z uwięzieniem amerykańskiego pastora tylko dolały oliwy do ognia – inwestorzy już od dłuższego czasu martwią się brakiem niezależności banku centralnego Turcji, a także nadmiernym zadłużeniem tego kraju w zagranicznych walutach, stanowiącym ok. 50 proc. PKB. W rezultacie akcje na giełdzie w Stambule potaniały o ponad 20 licząc w euro.

Niewiele lepiej było w RPA, gdzie notowania akcji spadły o 7 proc. Prezydent kraju, Cyril Ramaphosa, zapowiedział wprowadzenie zmian w konstytucji, które dawałby państwu prawo do wywłaszczenia właścicieli ziemskich bez odszkodowania. Niezadowolenie z takiego obrotu spraw wyraził na Twitterze – a jakżeby inaczej – Donald Trump.

przełożyły się na spadki notowań akcji – drożejąca ropa wywindowała kursy o ok. 7 proc. Konflikt handlowy między USA a Chinami zaostrzył się w III kwartale. Porozumienie między Ameryką i Europą również nie wydaje się działać na korzyść Państwa Środka. Dlatego chińskie akcje straciły na wartości 7 proc. Żeby stawić czoła gospodarczej niepewności Pekin zapowiedział poluzowanie polityki fiskalnej i monetarnej.

Akcje chińskiego giganta technologicznego, spółki Tencent, zanurkowały o ponad 5 proc. po tym, jak ministerstwo edukacji zaproponowało ograniczenie liczby gier video dostępnych w sieci – to pomysł władz na walkę z rosnącą liczba chorób oczu wśród młodych Chińczyków. Niektóre azjatyckie rynki wschodzące – zdecydowanie mniejsze niż Chiny – zachowały się bez zarzutu. Akcje z Tajlandii zdrożały o ponad 14 proc., Tajwanu – przeszło 7 proc., Malezji – ponad 4 proc., Indonezji – 2,5 proc. a z Korei Południowej – 1 proc. W Ameryce Łacińskiej najlepiej poradziły sobie Brazylia i Meksyk – akcje z tych krajów średnio rzecz biorąc zyskały na wartości o ok. 7 proc., na fali rosnących cen ropy i lokalnych rozstrzygnięć politycznych (wybory powszechne w Brazylii i porozumienie handlowe między USA i Meksykiem). Pozostałe kraje Ameryki Środkowej i Południowej poradziły sobie zdecydowanie słabiej.

Mimo rosnącej presji na emerging markets i napływających z nich informacji, niekiedy wręcz o dramatycznym wydźwięku, perspektywy rozwoju gospodarczego pozostają stabilne. Większość krajów azjatyckich jest w dobrej formie. Chiny, których eksport jest zagrożony ze względu na protekcjonistyczną politykę USA, zdecydowały o przyjęciu łagodniejszej polityki gospodarczej – spodziewamy się, że wywołany tym wzrost w inwestycjach infrastrukturalnych i budownictwie mieszkaniowym może już wkrótce przełożyć się na zwyżki notowań akcji z rynków wschodzących. Cała kategoria emerging markets jest bardzo wrażliwa na zmiany w oczekiwaniach odnośnie do popytu krajowego w Chinach.